股市,財經(個人灌水,與族無關)注意風險.

萍萍 · 发表于 2008-9-30 18:35

原帖由草蜢于 2008-9-30 14:04 发表

哪儿？

越野越来 · 发表于 2008-9-30 19:31

提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

暴力熊 · 发表于 2008-9-30 21:38

原帖由 越野越来 于 2008-9-30 19:31 发表
话说今天全球股市大跌，投资者恐慌甚……

同样是节前入市!现在家中以泪洗面!!

大转变小转弯 · 发表于 2008-9-30 21:43

看准时机
如有闲钱

抄底好机会

暴力熊 · 发表于 2008-9-30 21:45

原帖由 大转变小转弯 于 2008-9-30 21:43 发表
看准时机
如有闲钱

抄底好机会

英雄所见略同!!(还好节前没有重仓,留了一手)

大转变小转弯 · 发表于 2008-9-30 22:25

英熊英熊

－－－－－－－－你是我不是

soajd · 发表于 2008-9-30 22:30

国內有阿爺照住,有事会干預.但........你永遠袋吳暖D $$.
外面就吳同,目下是洗牌執位時間.

越野越来 · 发表于 2008-9-30 22:35

提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

jimmy · 发表于 2008-9-30 23:46

原帖由草蜢于 2008-9-30 10:17 发表
大家一齊估之一...今日恆指跌幾多點

????????????
muk do mo

soajd · 发表于 2008-9-30 23:50

老美会後發補充(飛)方案...

大转变小转弯 · 发表于 2008-9-30 23:51

从好的方向来说

市场重新整理,把脆弱的环节"优化"掉

草蜢 · 发表于 2008-10-2 15:20

於 12:29 下午 HKT：131.100 HKD Down 13.20 (9.15%

草蜢 · 发表于 2008-10-5 09:35

8,500 億美元方案通過後, 如果短期再有危機出現, 咁仲有冇乜野好做呢 ??

老美真系自欺欺人，又話見到股市狂圻而驚o左，又話新方案中用1000億為納稅人提供優惠，所以改投支持。
真繫好笑，個股市根本人為操縱，引了起驚嚇作用跌多1000點都得，個方案的核心根本未改，但又要為納稅人提供優惠，錢從邊度來？咪又系要舉債。(老美現在欠中國5000億美元)
令我想起“朝三暮四”的成語，給馬騮朝早三個夜晚四個栗子，馬騮不肯，改為給馬騮朝早四個夜晚三個栗子，馬騮就好開心。

大转变小转弯 · 发表于 2008-10-5 22:25

加州gov-ern-ment向联邦gov-ern-ment要钱了

这个世界第九大经济体也没钱咧

==========
明天,长假后沪圳股市第一天开盘

[ 本帖最后由大转变小转弯于 2008-10-5 22:38 编辑 ]

leechikuen · 发表于 2008-10-6 00:11

股市

[ 本帖最后由 leechikuen 于 2008-10-6 00:12 编辑 ]

草蜢 · 发表于 2008-10-6 16:45

最近長輩們轉寄了這份講解美國次級房貸風暴的短文，寫得相當地好，用很簡單的方式，很清楚地告訴你如何瞭解嚴重的次貸食物鏈問題。不過由於轉寄來轉寄去，找源頭的部落格似乎也找不到，不知道是那位金融業的高人寫的，有人知道的話，歡迎提供原文網址。

在閱讀這篇故事前，可以先有個概念，即美國佔據全球21％的GDP國民生產毛額，是相當重要的經濟體，所以一旦美國發生經濟問題，對全球的影響是深遠且快速的。即便是中國的GDP也很高，但有很大的比重是輸出到美國、歐洲等市場去的，其中又以美國市場的重要性最高，台灣也有類似的情況，不過我們出口到中國市場的量也很大。所以這個問題怎麼來的？來龍去脈，這篇文章有很簡單又清楚的解說，下面這篇文分享給各位參考與學習：

過去在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話帳單，貸款無處不在。當地人很少一次現金買房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，在美國失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房子呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。

大約從10年前開始，那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱裡塞滿誘人的傳單：

「你想過中產階級的生活嗎？買房吧！」

「積蓄不夠嗎？貸款吧！」

「沒有收入嗎？找阿囧貸款公司吧！」

「首次付款也付不起？我們提供零首付！」

「擔心利息太高？頭兩年我們提供3％的優惠利率！」

「每個月還是付不起？沒關係，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付！想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！」

「擔心兩年後還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？」

在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。（你替他們擔心兩年後的債務？向來相當樂觀的美國市民會告訴你，演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選總統呢。）

阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績，可是錢都貸出去了，能不能收回來呢？公司的董事長--阿囧先生，那也是熟讀美國經濟史的人物，不可能不知道房地產市場也是有風險的，所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合夥人分擔風險才行。於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥--投資銀行。這些傢伙可都是名字響噹噹的大哥（美林、高盛、摩根），他們每天做什麼呢？就是吃飽了閒著也是閒著，於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，找來財務工程人員，用上最新的經濟資料模型，一番金融煉丹（copula 差不多是此時煉出）之後，弄出幾份分析報告，從而評價一下某某股票是否值得買進，某某國家的股市已經有泡沫了，這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥，你說他們看到這裡面有沒有風險？開玩笑，風險是用腳都看得到！可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手吧！於是經濟學家、財務工程人員，大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後，重新包裝一下，就弄出了新產品--CDO（註： Collateralized Debt Obligation，債務抵押債券），說穿了就是債券，通過發行和銷售這個CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。

光這樣賣，風險太高還是沒人買啊，假設原來的債券風險等級是 6，屬於中等偏高。於是投資銀行把它分成高級和普通CDO兩個部分(trench)，發生債務危機時，高級CDO享有優先賠付的權利。這樣兩部分的風險等級分別變成了 4 和 8，總風險不變，但是前者就屬於中低風險債券了，憑投資銀行三寸不爛"金"舌，在高級飯店不斷辦研討會，送精美製作的powerpoints 和 excel spreadsheets，當然賣了個滿堂彩！可是剩下的風險等級 8 的高風險債券怎麼辦呢？

於是投資銀行找到了避險基金，避險基金又是什麼人，那可是在全世界金融界買空賣多、呼風喚雨的角色，過的就是刀口舔血的日子，這點風險簡直小意思！於是憑藉著關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，然後大舉買入這部分普通CDO債券，2006年以前，日本央行貸款利率僅為1.5％；普通 CDO 利率可能達到12％，所以光靠利差避險基金就賺得滿滿滿了。

這樣一來，奇妙的事情發生了，2001年末，美國的房地產一路飆升，短短幾年就翻了一倍多，天呀，這樣一來就如同阿囧貸款公司開頭的廣告一樣，根本不會出現還不起房屋貸款的事情，就算沒錢還，把房子一賣還可以賺一筆錢。結果是從貸款買房的人，到阿囧貸款公司，到各大投資銀行，到各個一般銀行，到避險基金人人都賺錢，但是投資銀行卻不太高興了！當初是覺得普通 CDO 風險太高，才丟給避險基金的，沒想到這幫傢伙比自己賺的還多，淨值拚命地漲，早知道自己留著玩了，於是投資銀行也開始買入避險基金，打算分一杯羹了。這就好像阿宅家裡有放久了的飯菜，正巧看見隔壁鄰居那隻討厭的小花狗，本來打算毒它一頓，沒想到小花狗吃了不但沒事，反而還越長越壯了，阿宅這下可傻眼了，難道發黴了的飯菜營養更好？於是自己也開始吃了！

這下又把避險基金樂壞了，他們是什麼人，手裡有1塊錢，就能想辦法借10塊錢來玩的土匪啊，現在拿著搶手的CDO當然要大幹一票！於是他們又把手裡的 CDO 債券抵押給銀行，換得 10 倍的貸款操作其他金融商品，然後繼續追著投資銀行買普通 CDO 。科科，當初可是簽了協議，這些普通 CDO 可都是歸我們的！！投資銀行實在心理不爽啊，除了繼續悶聲買避險基金和賣普通 CDO 給避險基金之外，他們又想出了一個新產品，就叫CDS（註：Credit Default Swap，信用違約交換）好了，華爾街就是這些天才產品的溫床：一般投資人不是都覺得原來的 CDO 風險高嗎，那我弄個保險好了，每年從CDO裡面拿出一部分錢作為保險費，白白送給保險公司，但是將來出了風險，大家一起承擔。

以AIG為代表的保險公司想，不錯啊，眼下 CDO 這麼賺錢， 1分錢都不用出就分利潤，這不是每年白送錢給我們嗎！

避險基金想，也還可以啦，已經賺了幾年了，以後風險越來越大，光是分一部分利潤出去，就有保險公司承擔一半風險！

於是再次皆大歡喜，Win Win Situation！CDS也跟著紅了！但是故事到這還沒結束：因為"聰明"的華爾街人又想出了基於 CDS 的創新產品！找更多的一般投資大眾一起承擔，我們假設 CDS 已經為我們帶來了 50 億元的收益，現在我新發行一個基金，這個基金是專門投資買入 CDS 的，顯然這個建立在之前一系列產品之上的基金的風險是很高的，但是我把之前已經賺的 50 億元投入作為保證金，如果這個基金發生虧損，那麼先用這50億元墊付，只有這50億元虧完了，你投資的本金才會開始虧損，而在這之前你是可以提前贖回的，首次募集規模 500 億元。天哪，還有比這個還爽的基金嗎？1元面額買入的基金，虧到 10% 都不會虧自己的錢，賺了卻每分錢都是自己的！Rating Agencies 看到這個天才的規畫，簡直是毫不猶豫：給出 AAA 評級！

結果這個基金可賣瘋了，各種退休基金、教育基金、理財產品，甚至其他國家的銀行也紛紛買入。雖然首次募集規模是原定的 500 億元，可是後續發行了多少億，簡直已經無法估算了，但是保證金 50 億元卻沒有變。如果現有規模 5000 億元，那保證金就只能保證在基金淨值不虧到本金的 1% 時才不會虧錢，也就是說虧本的機率越來越高。

當時間走到了 2006 年年底，風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來，這條食物鏈也終於開始斷裂。因為房價下跌，優惠貸款利率的時限到了之後，先是普通民眾無法償還貸款，然後阿囧貸款公司倒閉，避險基金大幅虧損，繼而連累AIG保險公司和貸款的銀行，花旗、摩根相繼發佈巨額虧損報告，同時投資避險基金的各大投資銀行也紛紛虧損，然後股市大跌，民眾普遍虧錢，無法償還房貸的民眾繼續增多，最終，美國Subprime Crisis 爆發接近成為 Prime Crisis。

Credit Crunch 開啟的地獄大門，還不知道如何關上……

我原先的想法是，金融風暴需要一段時間整理，對產業的殺傷力在不同領域的快慢不同，影響程度也不一樣，不能等閒視之，要做好萬全準備。

畢竟，要靠gov-ern-ment還不如靠自己，你覺得呢?

草蜢 · 发表于 2008-10-6 16:49

看完你就會知道
雷曼債券的苦主只不過系食物鏈的最底層,債券的苦主依煲凍過水

[ 本帖最后由草蜢于 2008-10-6 16:51 编辑 ]

草蜢 · 发表于 2008-10-6 17:15

Today
港股穿埋雙底 16,3xx 就杏加橙

美國道指跌穿 10,000 就 double 杏加橙

歐洲三大指數已經跌 4.5% 或以上

一句 no eye see

soajd · 发表于 2008-10-6 17:33

平左美丸,睇位再平埋 K OIL, 從此金盤洗手....
專心學睇波

股票必勝法:離場.

[ 本帖最后由 soajd 于 2008-10-6 17:34 编辑 ]

股市,財經(個人灌水,與族無關)注意風險.

恒生銀行點解跌咁多?

最近長輩們轉寄了這份講解美國次級房貸風暴的短文

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